(CercleFinance.com) - Oddo réaffirme sa recommandation 'achat' sur TFF Group et relève son objectif de cours de 68,5 à 70 euros, à la suite des résultats annuels du groupe de tonnellerie pour son exercice 2014-2015.

Le bureau d'études met en avant la confirmation du rebond au quatrième trimestre, soutenu par le whisky, portant le chiffre d'affaires annuel à 173 millions d'euros.

Oddo souligne aussi, en dépit de l'effet mix défavorable, une belle résistance des marges avec une marge opérationnelle de 20,8% (+20 points de base sur un an), d'où un résultat opérationnel courant supérieur aux attentes à 36,1 millions d'euros (contre 34,3 millions).

L'analyste voit le scénario de croissance modérée confirmé pour 2014-15, auquel s'ajoutera un petit effet périmètre, le groupe ayant annoncé l'acquisition de deux tonneliers bordelais.

Oddo revoit en hausse ses bénéfices nets par action de 1 à 2%. S'il reconnait des 'incertitudes climatiques (propres au marché), il juge la valeur 'solide'.

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