(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère son opinion 'accumuler' sur Tonnellerie François Frères et fixe l'objectif de cours à 34,1 euros, au lendemain de la publication des résultats annuels, 'en ligne' avec ses attentes.

Le bureau d'études souligne que grâce à la bonne résistance de l'activité, notamment avec le redressement du pôle whisky au second semestre, et au développement de diversifications, le groupe parvient à limiter la baisse de la marge opérationnelle.

'Tout en restant prudent sur la reprise du marché de la tonnellerie, le groupe anticipe pour l'exercice 2011/12 un retour à la croissance organique (notamment pour les fûts à whisky dont le redémarrage a été confirmé au second semestre), le maintien de ratios de rentabilité élevés et une poursuite de l'amélioration de sa structure financière', indiquent les analystes.

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