(BFM Bourse) - L'entreprise de médias a subi une importante baisse de la publicité linéaire au premier semestre. Mais un bon contrôle des coûts a permis de limiter l'impact sur la rentabilité.

TF1, comme l'ensemble des médias en Europe, doit composer avec un environnement de marché difficile.

Le groupe, qui a publié ses résultats du premier semestre vendredi 24 juillet après la clôture du marché, a subi une chute de son chiffre d'affaires publicitaire de 8,7% sur un an sur les six premiers mois de 2026.

"La baisse structurelle du marché publicitaire linéaire est amplifiée par l’environnement particulièrement instable pour les annonceurs en raison du conflit au Moyen-Orient. Par ailleurs, comme attendu, le groupe a fait face en juin à un environnement concurrentiel exceptionnel lié à la Coupe du Monde de football", a expliqué l'entreprise dans un communiqué.

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Des coûts ajustés pour battre les attentes

L'entreprise met toutefois en avant la percée de sa plateforme de streaming TF1+ qui a vu ses revenus grimper de 18,6% sur un an à 109 millions d'euros.

In fine, le chiffre d'affaires total de TF1 sur l'ensemble du premier semestre s'est inscrit à 993 millions d'euros, en baisse de 9,9%. Sur le seul deuxième trimestre, les revenus ont reculé de 10,5% à 521 millions d'euros.

Toutefois, "la Une" est parvenue à dégager une rentabilité meilleure qu'attendu par les analystes.

Le résultat opérationnel courant des activités s'est inscrit à 64 millions d'euros au deuxième trimestre, contre 88 millions d'euros un an plus tôt (et 77 millions sur le semestre contre 131 millions d'euros sur la même période de 2026). Ce qui traduit une marge de 12,3%, contre 15% au deuxième trimestre.

Ce chiffre de 64 millions d'euros dépasse les prévisions du bureau d'études indépendant Alphavalue (45 millions d'euros) et d'Oddo BHF (50 millions d'euros).

Alphavalue explique que cette rentabilité moins dégradée que redouté s'explique par "une baisse des coûts de programmation d'environ 8%, à 211 millions d'euros, et une maîtrise rigoureuse des coûts malgré un contexte difficile". TF1 a ainsi "sauvé ce qui pouvait être sauvé", conclut le bureau d'études indépendant.

"L'ajustement des coûts" permet de limiter la baisse du résultat, conclut Oddo BHF.

À la Bourse de Paris, l'action TF1 prend 3,8% vers 10h25, signant, l'une des plus fortes hausses du SBF 120.

À l'issue de ce semestre, TF1 a confirmé l'ensemble de ses objectifs pour 2026, à savoir une croissance de ses activités numériques à deux chiffres et une marge opérationnelle courante des activités "mid-to-high single digit", c'est-à-dire comprise entre 5 et 7%.

La société devra vraisemblablement continuer à jouer sur ses leviers internes pour préserver sa rentabilité. Car l'environnement économique risque de rester dégradé.

"Sur les perspectives du marché publicitaire, le management (la direction de TF1, NDLR) ne constate aucune amélioration de tendance, à ce stade, et ne voit pas de reprise se dessiner pour les prochains mois", rapporte Oddo BHF.

"Il juge crédibles les estimations d’un recul d’environ 10% du marché linéaire en 2026 et de 6% en incluant le digital", ajoute le courtier.

"Le troisième trimestre devrait ainsi rester difficile, avant une probable amélioration au quatrième trimestre compte tenu d’un effet de base plus favorable", écrit encore Oddo BHF.

"Parallèlement: le groupe devrait poursuivre l’optimisation de sa base de coûts, avec des ajustements tactiques des coûts de programmes afin d’accompagner la baisse du marché publicitaire, et TF1+ devrait enregistrer une croissance en nette accélération par rapport au deuxième trimestre, portée notamment par le succès du partenariat avec Netflix", poursuit le courtier.