(Cercle Finance) - Bear Stearns réitère son opinion Surperformance sur TF1 mais abaisse ses prévisions de bénéfices par action pour 2007 et 2008 de 5% et de 9% respectivement. Le bureau d'études explique cette baisse par celle de sa prévision de croissance des recettes publicitaires nettes de +2,1% à +1% pour 2007 et de +4,7% à +3% pour 2008.

Le courtier explique que la faiblesse de la publicité dans le secteur alimentaire (-6,6% en septembre), qui devrait selon lui se poursuivre au quatrième trimestre, pèsera particulièrement sur TF1 : la chaîne dispose d'une part de marché de 60% dans ce secteur qui représente le quart de ses recettes publicitaires.

Le broker pense aussi qu'en dépit de son gain de part d'audience en septembre de 0,5 point à 31,8%, la chaîne ne devrait pas vraiment profiter de la Coupe du Monde de Rugby en terme de recettes publicitaires, en raison des limites réglementaires à la publicité durant les matchs.

Enfin, Bear Stearns estime que TF1 peut être vulnérable à des pertes de part de marché du fait du développement de la télévision numérique terrestre, un domaine sur lequel le groupe de médias n'est que peu présent.

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