(CercleFinance.com) - Société Générale maintient sa recommandation 'conserver' sur Peugeot, mais abaisse son objectif de cours de sept à six euros après la publication du chiffre d'affaires de 3ème trimestre.

L'analyste souligne que le repli de 8,5% du chiffre d'affaires de la division Automobile constitue une performance pire que prévu, mais retient surtout la prévision d'une dette nette d'environ trois milliards d'euros pour la fin 2012, une projection plus sombre qu'attendu due à la chute de la production en fin d'année.

'En excluant les cessions, la consommation de trésorerie au second semestre devrait dépasser de 1,3 milliard d'euros celle du premier semestre', s'inquiète SG.

L'intermédiaire évoque un environnement de marché 'toxique' en Europe, nécessitant des réductions de capacités additionnelles, même pour la récente gamme 208, que ce soit en France ou en Slovaquie.

Pour SG, la chute de 5% de l'action Peugeot hier n'est que le 'reflet logique' de la situation dans laquelle s'est mise le constructeur.

SG indique avoir abaissé ses prévisions de résultats pour la période 2012-2014.

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