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SPIR COMMUNICATION

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Spir communication : Gilbet dupont passe à l'achat

jeudi 23 septembre 2010 à 10h36
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Ce devait être un simple ajustement favorable mais il s'agit de bien plus : Gilbert Dupont relève aujourd'hui son opinion à ' acheter ' (contre ' alléger ') sur le titre Spir Communication, assortie d'un objectif de cours plus que doublé à 36,6 euros (contre 16,8E), alors que la cession de leboncoin.fr, annoncée hier, devrait améliorer significativement la structure financière de la société.

Rappelons que le groupe Schibsted va faire l'acquisition des actions détenues par Spir Communication dans leboncoin.fr, tandis que Spir va reprendre les actions détenues par Schibsted dans la société Car & Boat Media.

Le bureau d'études explique que l'écart de valorisation des participations va permettre à Spir de récupérer dans ses caisses 130 millions d'euros de cash et de renforcer considérablement ses fonds propres de 190 millions d'euros (montant de la plus-value) ; ramenant ainsi le gearing à un niveau proche de 0.

' Cette nette amélioration de la structure financière devrait également faciliter les négociations en cours que le groupe mène avec ses banques depuis quelques mois pour allonger la maturité de sa dette ', ajoute l'analyste, qui estime que malgré une capacité d'endettement retrouvée, la société ne compte pas réaliser d'acquisitions à court terme.

L'expert juge par ailleurs que cette opération devrait avoir un impact quasi neutre sur le compte de résultat 2010.

Une touche de prudence conclut toutefois la note de recherche de l'analyste, qui souligne que le problème central du groupe demeure , à savoir enrayer la baisse d'activité de la presse gratuite d'annonces généralistes et redresser sa rentabilité.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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