(BFM Bourse) - Le cours de bourse de Soitec, qui s'était stabilisé depuis quelque séances, a repris lundi le chemin de la baisse. L'action du spécialiste des matériaux semi-conducteurs d’extrême performance pour les marchés de l’électronique et de l’énergie abandonne près de 5% à 1,94 euro, au plus bas depuis mars... 1999.

Fortement malmenée depuis le 19 juin, après que Soitec eut fait part de son intention de renforcer ses fonds propres par le biais d'une augmentation de capital, l'action subit aujourd'hui un nouvel accès de faiblesse avec le lancement de l'opération et l'annonce de ses modalités.

L'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires (« DPS »), entraînera la création de 49 283 512 actions nouvelles au prix de 1,45 euros par action, dont 0,10 euro de valeur nominale et 1,35 euros de prime d`émission, soit un produit brut (prime d'émission incluse) de 71,5 millions d`euros.

Le prix de souscription fait apparaître une décote faciale de 37,5 % par rapport au cours de clôture de l'action Soitec le 27 juin 2013 et une décote de 30 % par rapport à la valeur théorique de l'action ex-droit.

"Comme nous le craignions, la dilution s’avère forte avec la création à venir de 40% d’actions nouvelles", commentent lundi les analystes d'Oddo. Le broker note également que "la garantie apportée par la banque chef de file n’est également pas complète, le contrat pouvant être résilié à tout moment dans certaines circonstances".

Oddo a aligné lundi matin son objectif de cours sur Soitec sur le prix proposé pour l'augmentation de capital, soit 1,45 euro, contre 2,50 euros auparavant. Le broker maintient son opinion "Neutre" sur la valeur.

Chaque actionnaire de la société a reçu un DPS par action enregistrée comptablement sur son compte-titres à l`issue de la journée comptable du 28 juin 2013, 5 DPS permettant aux titulaires de souscrire 2 actions nouvelles.

Sur la base d`un cours de clôture de l'action Soitec le 27 juin 2013 sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris, soit 2,32 euros, la valeur théorique d'un DPS est de 0,25 euro et la valeur théorique de l'action ex-droit s'élève à 2,07 euros.