(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont ajuste son objectif de cours de 25,9 à 25,4 euros, mais repasse de 'alléger' à 'accumuler' sur SMTPC, 'dossier qui conserve de bons fondamentaux et un rendement attrayant'.

Si le début de 2012 reste morose pour l'opérateur du tunnel marseillais, l'analyste pense que la tendance devrait progressivement s'améliorer sur les mois à venir, ce qui devrait permettre de limiter le repli du trafic pour l'ensemble de l'année entre -0,5% et -1%, proche de l'objectif indiqué par la société le 31 janvier (-0,5%).

Gilbert Dupont note que SMTPC n'est pas concerné par la baisse du trafic poids lourds (le tunnel n'autorise que les VL) contrairement aux autres sociétés de concession davantage pénalisées par la dégradation conjoncturelle.

Ces éléments conduisent le bureau d'études à modifier à la marge ses prévisions de BPA 2012 (-0,5%) et 2014 (-1%), et de -6% 2013, après prise en compte d'un repli du trafic de 0,75% en 2012, d'une reprise de 2,5% en 2013 et d'une hausse de 12,5% en 2014.

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