(BFM Bourse) - Le spécialiste du traitement des pathologies de la colonne vertébrale a annoncé un accord stratégique de distribution aux États-Unis avec DePuy Synthes, l’un des principaux acteurs du marché américain du rachis.

SMAIO élargit son réseau outre-Atlantique. Le spécialiste des pathologies de la colonne vertébrale a annoncé mardi soir la signature d’un accord de distribution avec DePuy Synthes, la division orthopédique du géant américain Johnson & Johnson.

L'accord porte sur KEOPS-4ME, une plateforme ouverte permettant de planifier les interventions rachidiennes et de concevoir des implants sur mesure à partir des paramètres anatomiques propres à chaque patient.

Dans le cadre de cet accord, un réseau de chirurgiens américains partenaires de DePuy Synthes aura la possibilité d’accéder aux solutions de planification et de réalignement de SMAIO ainsi qu’à ses implants sur mesure, directement intégrés à l’écosystème dédié au rachis de la division orthopédique de Johnson & Johnson.

SMAIO souligne que DePuy Synthes dispose de l’un des portefeuilles orthopédiques les plus complets au monde. Ses solutions couvrent la reconstruction articulaire, la traumatologie, la chirurgie cranio-maxillo-faciale, la chirurgie rachidienne et la médecine du sport.

Pour DePuy Synthes, cet accord permet d’enrichir son offre rachidienne avec des outils de planification et des implants personnalisés, sans avoir à développer immédiatement une solution propriétaire équivalente.

Ce nouvel accord marque, pour SMAIO, une accélération de sa stratégie collaborative visant à déployer, sur le marché américain, sa plateforme ouverte dédiée aux solutions d’implants sur mesure.

L’annonce du partenariat avec DePuy Synthes est favorablement accueillie en Bourse. Le titre SMAIO gagnait 5,6 %, à 6,74 euros, vers 11h30 ce mercredi 7 octobre.

Un groupe qui change d'échelle

Le groupe signe son troisième accord autour de sa plateforme de la plateforme ouverte KEOPS-4ME aux Etats Unis après Highridge et Orthofix. Euroland Corporate souligne que ce nouveau partenariat constitue de loin et "le plus significatif par la taille et la notoriété de la contrepartie".

"L'intérêt de ce nouvel accord est d'abord qualitatif. Qu'un acteur additionnel de cette envergure choisisse d'intégrer la technologie de SMAIO constitue une reconnaissance forte de la pertinence de la plateforme et de la base clinique sur laquelle elle repose. Ensuite, l'accès à la base de clients hospitaliers de DePuy Synthes ouvre un canal de diffusion significatif", remarque pour sa part", ajoute le bureau d'études.

"Le groupe change d'échelle avec DePuy Synthes, l'un des trois plus gros acteurs du rachis aux États-Unis", ajoute TP ICAP Midcap,

Cette plateforme est désormais privilégiée par trois partenaires américains de premier plan, représentant ensemble 15-16% du marché américain, remarque l'intermédiaire, soit environ la moitié de la part de Medtronic, le leader mondial des technologies de santé.

TP ICAP Midcap remarque aussi que l'accord annoncé avec DePuy Synthes traduit une validation forte de la plateforme ouverte du groupe auprès des grands industriels, et vient réduire le risque d'exécution aux États-Unis. "La croissance repose désormais davantage sur la montée en puissance des canaux que sur la recherche de nouveaux partenaires", ajoute le bureau d'études.

Allinvest Securities note, pour sa part, que l’accord avec DePuy Synthes renforce les perspectives de croissance sur le principal marché de SMAIO, lequel représente près de 80% de ses ventes.

"L’accès au réseau DePuy devrait donc élargir la base de chirurgiens utilisateurs et réduire la dépendance à quelques contributeurs ce qui avait pénalisé la croissance au deuxième trimestre, en complément du déploiement des premiers partenariats attendu au second semestre", commente le bureau d'études.

Et maintenant la conversion en chiffre d'affaires

Les modalités financières, la durée et l'exclusivité de l'utilisation de la plateforme n'ont pas été dévoilés. Euroland Corporate rappelle que les deux premiers signés signés par SMAIO sont non exclusifs.

"Toutefois, le périmètre initial reste limité à 'un réseau de chirurgiens', et la montée en charge de ce type de partenariat passe par des phases de formation, de référencement et d'adoption qui prennent généralement plusieurs trimestres. Nous n'attendons pas de contribution significative avant 2027", détaille le bureau d'études.

L'enjeu reste donc la conversion de ces accords en chiffre d'affaires, souligne TP ICAP Midcap.

"Pour autant, l'accord renforce la thèse autour de la société : avec trois partenaires industriels dont un géant du secteur, SMAIO dispose désormais des relais nécessaires pour démultiplier l'adoption de sa technologie outre-Atlantique, sans alourdir sa structure de coûts", ajoute pour sa part Euroland Corporate.

Le groupe apportera peut-être des éléments lors de la publication des résultats semestriels, la semaine prochaine, espère TP ICAP Midcap.

SMAIO avait déjà communiqué à la mi-juillet, ses performances commerciales au titre du premier semestre.

Au premier semestre, la société avait alors réalisé un chiffre d'affaires de 5,1 millions d'euros, dépassant ainsi pour première fois le seuil des 5 millions d'euros de revenus. SMAIO est parvenu à franchir ce seuil inédit malgré l'absence temporaire de contribution au chiffre d'affaires, d'un des principaux chirurgiens contributeurs aux États-Unis pendant quatre mois.

Le groupe avait indiqué poursuivre l'élargissement de son maillage aux États-Unis avec le référencement de cinq nouveaux centres hospitaliers et de treize nouveaux chirurgiens, qui ont réalisé leurs premières interventions avec ses implants et solutions de planification.

A fin juin, les technologies de SMAIO étaient déployées dans plus de vingt centres américains, représentant plus de trente-quatre chirurgiens utilisateurs. La société espère que cette base installée va soutenir la croissance de l'activité aux États-Unis, sur le long terme

La société dispose d'une trésorerie de 7 millions d'euros, au 30 juin 2026, et estime avoir les ressources nécessaires pour poursuivre ses investissements en recherche et développement tout en accélérant son expansion sur le marché américain, qui demeure au cœur de sa stratégie de croissance.