(Cercle Finance) - NexResearch a initié mardi la couverture de Setforge avec une 'fair value' de 22,8E par action. Cette valorisation ressort de la moyenne pondérée des méthodes DCF, VE/CA et P/E.

Pour Julien Méha, analyste chez NexResearch, 'La situation de Setforge est délicate pour l'année en cours, les dirigeants ont mis en place un plan de retournement qui a pour objectif de réduire le niveau du seuil de rentabilité de la société, comprenant la réduction de ses frais administratifs, mais aussi, le recentrage sur des activités à forte valeur ajoutée que sont les pôles des produits spéciaux et technologiques.'

'Ces mesures alliées à un désengagement progressif du secteur automobile seront essentielles à la survie du groupe car cette forte dépendance de la société vis-à-vis du secteur auto (77% du CA) n'est plus viable sans délocaliser. Les coûts de restructuration vont fortement affecter la rentabilité du groupe pour l'exercice 2006.'

'C'est pourquoi nous sommes pessimistes sur la valeur pour l'année en cours dans l'attente de l'efficacité du plan de restructuration mis en place par l'équipe dirigeante.' a-t-il ajouté.

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