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Ses : Double dégradation de la part de morgan stanley.

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(CercleFinance.com) - Morgan Stanley dégrade sa recommandation sur SES, passant de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne', et abaisse l'objectif de cours à 20 euros, contre 23 euros précédemment, suite à la publication des résultats annuels vendredi dernier.

Le bureau d'études pointe du doigt des objectifs sur trois ans décevants et inférieurs à ses attentes, ainsi qu'un manque de catalyseurs positifs.

Ainsi, 'par rapport à ses prévisions antérieures, soit un taux moyen de variation annuelle (TMVA) du chiffre d'affaires et de l'EBITDA sur trois ans (2010-2012) compris entre 4% et 5%, les résultats de SES devraient s'inscrire dans le bas de cette fourchette, hormis l'impact des retards de lancement et des pannes des circuits. Compte tenu de ces éléments, le TMVA du chiffre d'affaires sera d'environ 3,5%', soulignait le groupe.

Néanmoins, selon l'analyste, le coeur du dossier reste intéressant. Il énumère pêle-mêle quelques atouts: des barrières à l'entrée importantes ou encore le carnet de commandes.

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