(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland a dégradé mardi sa recommandation sur le titre Scor de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours de 20,5 euros, invoquant principalement des questions de valorisation.

Dans une étude consacrée au secteur de la réassurance, RBS explique qu'il souhaite 'marquer une pause' vis-à-vis de la valeur.

'Nous restons confiants quant aux perspectives de Scor, mais nous préférons faire un pas en arrière compte tenu d'un niveau de valorisation aujourd'hui établi à 1x la valeur d'entreprise pour 2010', indique-t-il.

Concernant le secteur de la réassurance en Europe, RBS juge qu'il est temps de se montrer sélectif.

'Au vu des capacités du secteur qui devraient rester à des niveaux records malgré un taux élevé de pertes sur catastrophes depuis le début de l'année, nous n'attendons pas de dynamique favorable au niveau des primes', explique le courtier, qui conseille aux investisseurs de privilégier les titres offrant le plus de potentiel de revalorisation.

Dans ce contexte, il a voue sa préférence pour Swiss Re, qu'il relève à l'achat.

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