(Cercle Finance) - Saluant la progression du résultat opérationnel courant de Bongrain en 2006 et compte tenu de la faible valorisation du titre, Fideuram Wargny passe de Conserver à Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 80,6 euros.

Dans le cadre de ses résultats annuels, le spécialiste des produits laitiers a publié un bénéfice opérationnel courant en progression de 9,7% à 147,7 millions d'euros en 2006 contre 134,6 millions d'euros en 2005.

' La plupart des effets conjoncturels défavorables qui avaient impacté l'année 2005 ne se sont pas renouvelés en 2006. La progression de la marge opérationnelle courante, de 4 % en 2005 à 4,4 % en 2006, s'appuie sur le maintien de la croissance organique ( + 0,9 %) et la bonne maîtrise des coûts. ' précise le groupe.

Fideuram Wargny tablait pour sa part sur un ROC plus faible à 145,2 millions d'euros.

Le résultat courant a par ailleurs augmenté de 45,2% à 176,7 millions d'euros en 2006 et le résultat net de 78,3% à 112,1 millions d'euros.

' Comme anticipé, la plus-value de cession des activités australiennes (Lactos) explique la très forte progression du résultat net part de groupe ' souligne Fideuram Wargny.

Bongrain se montre en outre confiant sur ses perspectives pour l'année 2007.

' Pour l'ensemble de l'année 2007, hors éléments non récurrents ou évènements exceptionnels, la poursuite des plans d'actions déjà initiés devrait contribuer à l'amélioration de la rentabilité de Bongrain SA. ' déclare le groupe.

Fideuram Wargny est également optimiste - ' La poursuite du plan de maîtrise des coûts permet d'anticiper une nouvelle amélioration de la marge en 2007 - même s'il table sur une marge ROC conservatrice de 4,5% pour tenir compte des l'évolution de l'activité veaux.

Le titre Bongrain progresse ce jeudi de 4,20% à 69,49 euros à la Bourse de Paris, après avoir perdu près de 11% depuis le premier février.

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