(CercleFinance.com) - Oddo conserve son opinion Neutre sur le titre Bongrain et abaisse son objectif de cours à 52 E (au lieu de 61 E).

Le chiffre d'affaires a progressé de 13% à 3.352,9 millions d'euros sur les neuf premiers mois de l'année, dont 6,5% de croissance organique et 10,1% d'effets de structure.

Le groupe prévient que son second semestre est caractérisé par un effet de ciseaux de cotations mondiales de produits industriels en forte baisse et d'un prix du lait élevé. Oddo estime que le 2ème semestre 2014 sera plus difficile qu'anticipé.

' La crise russe devrait avoir un impact plus élevé que prévu dans un contexte de baisse des cotations de produits industriels et un prix du lait qui reste élevé en France, créant un effet de ciseaux très défavorable sur la rentabilité ' indique les analystes d'Oddo.
Oddo a décidé de baisser ses estimations de ROC 2014 de -16%à 110.2ME soit une marge opérationnelle de 2.36% contre 2.8%e et 2.6% au S1. ' Le RNpg 2014est attendu en baisse de 33.7% '.

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