(BFM Bourse) - L'action Saft s'envolait mardi de plus de 40% (+40,5% à 37,09 euros à 13h20) à la Bourse de Paris.

L'action du spécialiste des batteries de haute technologie dépasse ainsi légèrement le prix de 36,5 euros (coupon de 0,85 euro détaché) offert par Total dans le cadre de son OPA. Pour autant, l'hypothèse une surenchère n'est pas privilégiée. Les analystes d'Oddo Securities font ainsi remarquer que si "une contre-offre est théoriquement possible", elle "paraît peu probable".

Il y a d'abord le fait que l'opération est amicale. Le conseil de surveillance de Saft a approuvé le projet de rapprochement avec Total à l'unanimité. Mais surtout, "le prix proposé s'avère élevé [...] et permet de se rapprocher des plus hauts historiques pour le cours de bourse", souligne Oddo.

Le broker, qui valorise les fondamentaux de Saft à 25 euros par action hors prime de contrôle, conseille d' "apporter à l'OPA de Total", rappelant que l'histoire de la société a été décevante avec de nombreux avertissements sur résultats depuis l'introduction en Bourse en 2005.

De même, CM-CIC Securities souligne mardi la valorisation élevée proposée par Total, avec un prix d’offre qui fait ressortir un multiple valeur d'entreprise sur EBITDA (estimation 2016) de 9,3x, largement supérieur à la moyenne longue observée sur Saft (7,0x).