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Saft : En repli de 1%, nouvelle analyse d'un broker

mardi 12 janvier 2010 à 13h39
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le titre Saft subit aujourd'hui quelques dégagements avec une baisse de près de 1% à 34,50 E. Gilbert Dupont a émis ce matin un premier conseil sur Saft à 'alléger' assorti d'un objectif de cours de 34,9 euros. La valeur a des projets en réserve mais offre peu de potentiel de hausse, selon les analystes.

Le bureau d'études a pris bonne note des deux usines que le leader mondial des batteries va construire aux Etats-Unis, l'une en propre, l'autre dans le cadre d'une co-entreprise avec Johnson Controls. Ces investissements seront financés en bonne partie par des subventions américaines ainsi que par le produit de 115 millions d'euros de l'augmentation de capital, commente Gilbert Dupont.

Cependant, 'les investissements vont néanmoins peser sur la croissance des résultats'. Quoique résistants, les comptes 2009 du groupe devraient aussi témoigner de ventes en baisse de 9,6% et d'une marge d'EBITDA stabilisée à 18% par des économies. En outre, la construction d'une des usines - Jacksonville - amputera le bénéfice net de 1,5 millions de dollars. Le bureau d'études table donc sur un résultat net part du groupe 2009 en baisse de 10,8% et un bénéfice par action reculant de 13,6%.

En 2010, le bénéfice net devrait se reprendre de 23,2% à 38,6 millions d'euros, mais celle du bénéfice par action restera 'bridée par l'augmentation de capital' à + 5,6%, selon les analystes. Ces derniers estiment enfin que la somme des parties de Saft le valorise à 34,9 euros par titre, soit grosso modo son cours actuel.

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