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Rexel : UBS relève marginalement son objectif de cours

mardi 28 janvier 2014 à 10h15
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS a renouvelé mardi sa recommandation d'achat sur Rexel et rehaussé son objectif de cours sur le titre de 21 à 22,5 euros avant la parution, le 13 février, des résultats de 4ème trimestre du distributeur de matériel électrique.

Le broker pense que les performances de 4ème trimestre devraient se situer dans le bas de la fourchette fournie par le groupe, avec une décroissance organique de 1,1% de l'activité sur les trois derniers mois de l'année et de 2,8% sur l'ensemble de l'exercice, à comparer avec des prévisions comprises dans un intervalle allant de -2% à -3%.

UBS met néanmoins en évidence la résistance 'remarquable' des profits et de la trésorerie du groupe en 2013.

Le courtier indique ainsi s'attendre à un flux de trésorerie disponible (FCF) avant intérêts et impôts de 605 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice, conformément à l'objectif d'un chiffre supérieur à 600 millions.

Pour 2014, UBS dit envisager une croissance organique de 2,5%, assortie d'une amélioration de la marge d'exploitation (Ebitda) de 0,4 point de pourcentage, notamment sous l'effet de la reprise du marché nord-américain de la construction.

Pour l'intermédiaire, le marché n'a pas encore bien pris en compte le scénario d'un redressement de l'activité économique à horizon 2015-2016, une perspective qui fait ressortir selon lui une 'valeur intrinsèque' de 26 euros faisant apparaître un intéressant potentiel de progression par rapport aux niveaux actuels.

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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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