(BFM Bourse) - « Suite aux déclarations explicites de Carlos Ghosn et dans un environnement dégradé », les analystes de CM-CIC Securities jugent « très improbable » que Renault atteigne ses objectifs 2008 et 2009.

Considérant la « corrélation forte » entre le niveau de confiance des consommateurs et celui des ventes de voitures neuves, M. Ghosn, qui s'exprimait devant le Cercle des économistes, à Aix-en-Provence, a notamment estimé ce week-end que le plongeon récent de la confiance en France permettait d'anticiper « une rentrée difficile » pour le secteur automobile.

Mais, selon CM-CIC, d'autres menaces pèsent sur Renault. Menace en Europe tout d'abord, où le groupe pourrait avoir plus de mal que prévu à organiser son redressement commercial. « Nous pensons que malgré l'arrivée de la nouvelle Mégane à l'automne, ce redressement pourrait être affecté par une accélération de la baisse du marché européen, certains grands marchés montrant déjà des signes inquiétants de faiblesse (-10% en Italie, -17.6% en Espagne) », explique le broker. Au Royaume-Uni, où il ne possède pas de site de production mais a réalisé près de 6% de ses ventes de voitures l'année dernière, Renault devrait pâtir de la baisse de la livre sterling (impact estimé à 230 Millions d'euros en 2008). Autre menace, le poids du prix des matières premières sur la rentabilité du groupe, également dénoncé par Carlos Ghosn, et dont CM-CIC Securities évalue l'impact à 320 Millions d'euros en 2008 et 1000 Millions d'euros en 2009. « A tout cela viendra s'ajouter le coût des normes anti-pollution », poursuit le courtier.

Afin de tenir compte de l'ensemble de ces menaces et incertitudes, CM-CIC a abaissé sa recommandation sur Renault, de « Conserver » à « Alléger », et ramené son objectif de cours sur la valeur de 72 à 51 euros.

Le broker a également revu ses prévisions de marge opérationnelle, de 4.1 à 3.8% pour 2008 et de 5.4 à 2.9% pour 2009, « très loin des objectifs du groupe de respectivement 4.5 et 6% ».

Bien orientée à l'ouverture, l'action Renault a repris le chemin de la baisse et se replie actuellement de 1.8%, à 51.30 euros.