(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont est passé de ' alléger ' à ' accumuler ' sur PSB Industries avec un objectif de cours porté de 13,5 à 16,8 euros. ' Même si la visibilité reste réduite notamment sur la chimie de spécialités nous pensons que le cours actuel peut constituer un point d'entrée pour le moyen terme ' estime l'analyste.

Le bureau d'études a relevé ses prévisions financières pour les exercices 2009, 2010 et 2011. Pour 2009, il prévoit désormais un résultat net part du groupe de 3 millions d'euros (2,3 millions attendu auparavant), un résultat opérationnel de 8,2 millions (7,1 millions d'euros) et un chiffre d'affaires de 182,5 millions (177,1 millions).

Gilbert Dupont souligne que le groupe a réussi, au premier semestre, à atténuer l'impact de la baisse de la marge brute sur le résultat opérationnel par des réductions de coûts et qu'il a également diminué son endettement financier net grâce notamment à une bonne maîtrise du BFR.

Pour le second semestre, PSB Industries vise un CA stable par rapport au second semestre 2008 (soit 95 millions d'euros) et une marge opérationnelle courante au moins égale à celle du premier semestre 2009(4,4%). S'il juge l'objectif de CA 'ambitieux' à ce stade et retient un objectif de 91 millions d'euros, Gilbert Dupont pense qu'une amélioration de la marge opérationnelle en rythme séquentiel est 'réaliste'.

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