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Philips kon : Toujours neutre, ubs ajuste sa cible à 15,50 euros

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(CercleFinance.com) - Le bureau d'études UBS a mis à jour ce matin ses prévisions de résultats pour le conglomérat néerlandais Philips. Il estime que la valorisation actuelle du titre justifie un certain scepticisme au vu de ses perspectives de résultats. Si le conseil est toujours 'neutre', l'objectif de cours est cependant ajusté de 14 à 15,5 euros.

En Bourse d'Amsterdam, l'action Philips grappille 0,2% à 14,5 euros.

Cette année, UBS table désormais sur des ventes de 23,3 milliards d'euros et un EBITA de 1,5 milliard d'euros, soit 1,89 milliard en données ajustées. Ces prévisions se situent 5% au-dessous du niveau du consensus.

Après 1,01 euro en 2011, UBS s'attend à un bénéfice par action Philips de 1,03 euro en 2012 et de 1,42 euro en 2013, ce qui dénote d'un PER 2012 proche de 15 et d'un PER 2013 de l'ordre de 10,5.

“La valorisation actuelle nous semble correcte et elle reflète un scepticisme justifié quant aux perspectives bénéficiaires de Philips”, insiste la note de recherche.

Les prévisions 2012 formulées par UBS intègrent pleinement les 375 millions d'euros d'économies visées par le groupe, 150 millions d'euros d'investissements supplémentaires et 340 millions de charges pour restructuration. Les analystes s'attendent aussi à une pression des coûts des matières premières sur les marges.

Certes, l'action Philips se traite avec une décote de 10% sur son secteur en retenant les prévisions 2013, mais elle est en ligne avec les autres valeurs des biens d'équipements électriques. Les doutes quant aux divisions Consommation grand public et Eclairage le justifient, de même que la faible croissance, n'incitent pas à se montrer plus offensif.

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