(CercleFinance.com) - Société Générale maintient sa recommandation 'conserver' assortie d'un objectif de cours de 100 euros sur Pernod Ricard avant la publication des résultats annuels du groupe de spiritueux, le 29 août prochain.

SG dit anticiper une croissance organique du chiffre d'affaires de 7,4% sur l'exercice écoulé, à comparer avec une progression de 15,2% en 2011/2012, un ralentissement qu'il explique par la faiblesse des ventes de cognac en Chine.

L'analyste table néanmoins sur une progression de la marge de 50 points de base pour l'exercice 2012/2013 sous l'effet du 'mix/prix', une performance en ligne avec l'expansion des marges chez Diageo.

Société Générale note qu'à son objectif de cours de 100 euros, le titre Pernod Ricard s'échangerait sur la base d'un PER 2014 de 18x, faisant apparaître une prime de 5% par rapport à son objectif de PER pour le secteur de consommation non cyclique, mais un chiffre en ligne avec son objectif d'un PER de 18,4x pour le secteur des boissons.

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