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Pernod ricard : Nomura relève sa cible à 107 euros

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(CercleFinance.com) - Après la publication de ses comptes annuels, Nomura a confirmé son conseil d'achat sur le titre du groupe de spiritueux français Pernod Ricard, tout en relevant légèrement son objectif de cours de 104 à 107 euros. Le bureau d'études s'inquiète cependant de la prime historique sur son secteur dont le titre a bénéficié ces dix dernières années, alors que son concurrent britannique Diageo semble désormais avoir la faveur des investisseurs. En Bourse de Paris, l'action Pernod Ricard progresse de 0,4% à 86 euros quand parallèlement le CAC 40 prend 0,5%.

'Il est clair que Diageo est maintenant considéré par nombre d'investisseurs comme leur valeur préférée (dans le secteur des spiritueux), ce qui selon nous ne devrait pas changer à court terme', indique la note de recherche. En effets, les arguments 'pro-Diageo' sont plutôt solides : ce concurrent de Pernod Ricard profite davantage de la dynamique des fusions-acquisitions, il est plus implanté que Pernod Ricard aux Etats-Unis où la tendance s'améliore, et moins présenté en Chine, pays qui rend nerveux les investisseurs actuellement.

En outre, 'l'exercice fiscal 2011/2012 de Diageo s'est terminé mieux que le consensus des investisseurs ne l'avait prévu, quand Pernod a fait légèrement moins bien', relève Nomura.

Toutefois, Nomura s'attend à une croissance organique du résultat d'exploitation de Pernod Ricard de 11% l'an ces prochaines (avec 9% en 2012/2013), contre 9% pour Diageo.

Les analystes considèrent également que le règlement rapide de la succession de feu Patrick Ricard est 'une bonne nouvelle, à défaut d'être une surprise'.

Nomura table sur un bénéfice par action Pernod Ricard de 5,20 euros en 2012 puis de 6,06 euros en 2013.

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