(CercleFinance.com) - Aurel BGC réitère son opinion 'conserver' sur Pernod Ricard et fixe l'objectif de cours à 70 euros, après la tenue d'une réunion investisseurs.

Cet événement a été l'occasion de faire le point sur le whisky, l'un des principaux moteurs de croissance du groupe qui représente aujourd'hui plus de 30% des profits avant frais publipromotionnels.

Le bureau d'études indique que le segment du whisky bénéficie surtout de la forte demande dans les émergents, principalement la Chine mais aussi la Russie, le Brésil ou encore l'Inde.

'Le point le plus important reste certainement le succès de la premiumisation du secteur avec un taux de croissance à deux chiffres des catégories super premium', ajoute-t-il.

Pour l'analyste, le potentiel de développement de la branche whisky dans les émergents devrait largement compenser la stabilité dans les pays matures malgré les difficultés rencontrées par le groupe en Espagne, l'un de ses gros marchés pour le whisky.

En parallèle, l'Inde devrait plus largement s'ouvrir aux marques importées avec une baisse attendue des droits de douane encore prohibitifs.

Aurel BGC estime que la marge de la division, déjà supérieure à la moyenne du groupe, bénéficiera des efforts de premiumisation notamment avec le succès rencontré par Royal Salute, Chival Regal 18 et 21 ans d'âge.

Il souligne que le groupe n'envisage pas a priori d'acquisitions significatives sur ce segment à court terme mais considère toutefois que Pernod Ricard pourrait s'intéresser au seul segment sur lequel il n'est plus présent, celui des bourbons américains, si des opportunités se présentaient.

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