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Or : L'once plie et revient sur les 1.575 dollars

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(CercleFinance.com) - Le prix de l'or peinait à transformer l'essai haussier enregistré la semaine dernière en direction des 1.600 dollars et semble maintenant connaître une correction. Selon le premier fixing du jour sur le marché de référence de Londres, l'once d'or fin cotait 1.575,75 dollars (- 16,75 dollars par rapport au fixing d'hier après-midi), et 1.233,95 euros (- 16 euros).

L'once avait effectivement rebondi sur un niveau situé autour de 1.530 dollars la semaine dernière, sans réussir toutefois à emporter le niveau symbolique des 1.600 dollars.

Le cours du métal jaune peut être pénalisé par la reprise du dollar, qui après un point haut annuel contre l'euro à 1,2624 était revenu tester les 1,28. Mais ce midi, il retombe de 0,43% à 1,2753 dollar l'euro. Principalement échangé en billets verts, le cours de l'or a tendance à baisser lorsque le dollar monte, et inversement.

Dans son numéro de mai, la revue économique du Trésor, Trésor-Eco, s'interroge sur le statut de l'or en période de crise. 'L'évolution récente du cours de l'or semble peu compatible avec l'hypothèse de valeur-refuge', peut-on lire dans la note qui rappelle la décrue enregistrée depuis le point haut proche de 1.920 dollars atteint en septembre 2011.

En effet, la réaction de l'or aux crises dépend selon Trésor-Eco de l'intensité de ces dernières. 'En période de stress modéré, l'or est bien une valeur refuge dont le rendement est négativement corrélé aux rendements boursiers. En revanche, en période de stress extrême, les rendements boursiers et le rendement de l'or sont généralement positivement corrélés, probablement parce que les investisseurs sont alors contraints de liquider une partie de leurs positions sur l'or, actif liquide, pour couvrir leurs pertes sur d'autres classes d'actifs', indique la note de recherche.

Dernier grand facteur de baisse : la reprise du dollar, alors que l'or était aussi utilisé pour contrer une dépréciation du billet vert qui actuellement n'a plus cours.

Enfin, l'encours cumulé de la douzaine des principaux ETF sur or ne donne guère de signes de hausse. Il était de 2.386,57 tonnes hier soir, selon l'indice Gldtons, niveau à proximité immédiate duquel il évolue depuis novembre dernier.

D'un point de vue technique, les analystes de ScotiaMocatta mettaient en garde hier soir qu'une clôture sous les 1.568 dollars, sur le marché au comptant, pourrait provoquer le retour en force des baissiers. Dans l'autre sens, le seuil technique à surveiller est plus lointain, à 1.613/1.616 dollars.

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