(BFM Bourse) - L’action METabolic EXplorer a terminé la séance de lundi en très forte baisse de 13,4% à 2,91 euros, son niveau le plus bas depuis le début de l’année 2013. Les investisseurs ont réservé un accueil très mitigé à la publication des comptes annuels de la société de chimie biologique, dont la perte nette s’est creusée à l’année dernière à -8 millions d’euros, contre -3,4 millions d’euros en 2011.

Néanmoins, la détérioration des comptes de l’entreprise s’explique uniquement par d’importantes charges non courantes, essentiellement des éléments comptables sans impact sur la trésorerie de l’entreprise (provision sur charges de restructuration pour 0,9 million d’euros et dépréciation des frais de développement activés sur acide glycolique et butanol pour 2,9 millions d’euros.

« L'entreprise a bouclé l'exercice sur une trésorerie de 23,2 millions d'euros, qui lui confère une certaine visibilité », note Portzamparc. La société de bourse fait remarquer que « les ressources actuelles de METEX lui permettent d'assurer son financement jusqu'à fin 2015 ».

« La restructuration de l’entreprise ainsi que son niveau de trésorerie lui confère une visibilité de 30 à 36 mois », note pour sa part CM-CIC Securites.

Pour le broker, qui a confirmé aujourd’hui son opinion « Conserver » et son objectif de cours de 2,60 euros sur la valeur, la visibilité produit « semble plus floue » cependant. Il rappelle le retard rencontré dans la construction de l’usine de PDO (très utilisé dans l’industrie textile) en Malaisie, et note que le partenaire Roquette n’a toujours pas validé sur son propre site le jalon technique du développement du procédé L-Méthionine (très utilisée dans l’alimentation animale).