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Mbws : Vif rebond avec du volume

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(Tradingsat.com) - L'action Belvédère a fortement rebondi mercredi, grimpant de 8% à 46,55 euros dans des volumes de plus de 55 000 titres échangés, témoignant d'un regain d'intérêt significatif des investisseurs pour le groupe de spiritueux.

Celui-ci avait présenté le 22 août les propositions d'apurement de son passif faites à ses créanciers.

Le plan de restructuration proposé par le groupe propriétaire de la vodka Sobieski, du whisky William Peel, ou encore de la liqueur Marie Brizard, vise à rembourser sa dette obligataire, estimée à 441 millions d'euros, pour laquelle des discussions ont été engagée avec une majorité de porteurs d'obligations dites « Floating Rates Notes » (« FRN »).

Deux scénarios sont envisagés. Belvédère propose tout d'abord un remboursement en cash, via la cession éventuelle d'un ou plusieurs actifs, qui devra avoir été réalisée avant le 20 mars 2013, date à laquelle un plan de continuation devra avoir été adopté par le Tribunal de commerce.

La seconde option consiste en la conversion de 100% de la créance FRN en capital, soit un remboursement via l'émission d'actions nouvelles actions de la société.

L'incertitude porte la dilution des actionnaires actuels, qui sera fonction du scénario mis en œuvre. Selon le montant du produit net des cessions, les actionnaires actuels garderont in fine entre 26% et 45% du capital de l'entreprise.

Alors que le plan vise une valeur cible de 310 millions d'euros pour les cessions d'actifs, le reste de la dette serait en effet converti en actions, à hauteur de 55 % du capital pour les créanciers.

A noter que les actionnaires actuels se verraient attribuer gratuitement des bons de souscription d'actions qui ouvriront droit, au total, à 10 % du capital social de la société en contrepartie de leur dilution.

Dans le cadre de la proposition aux créanciers FRN d'une conversion de leurs créances en nouvelles actions, ceux-ci souscriront à des actions nouvelles pour un prix de 20,59 euros par action qui représenteront 87% du capital social de la société. Ainsi, les actionnaires actuels conserveraieont 13% du capital social de l'entreprise.

Les créanciers obligataires, membres du comité des établissements de crédit, et membres du comité des principaux fournisseurs se prononceront sur ces propositions les 18 et 19 septembre prochains.


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