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Manutan intl : Oddo reste à achat, abaisse sa cible

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(CercleFinance.com) - Oddo reconduit sa recommandation 'achat' sur Manutan International, mais ajuste son objectif de cours de 59 à 57 euros, à la suite de résultats légèrement inférieurs aux attentes au titre du premier semestre 2015-16.

'Cette publication nous incite à revoir légèrement à la baisse notre scénario d'atterrissage 2015-16', affirme l'analyste, qui attend une marge opérationnelle en hausse de 30 points de base contre 80 points de base précédemment.

Cet effet étant partiellement compensé par l'abaissement du taux d'impôt sur les sociétés, le bureau d'études corrige de 3% sa séquence de bénéfice par action pour le distributeur à distance d'équipements industriels et de bureau.

Oddo reste à 'achat' sur Manutan, mettant en avant 'une valorisation raisonnable (ratio EV/EBIT 2015 et 2016 de 7,9 fois et 6,7 fois) dans un contexte d'amélioration - graduelle - attendue pour le marché de référence (exposé à l'investissement industriel en France)'.

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