(CercleFinance.com) - Suite à l'annonce des résultats du 1er semestre, proche des attentes d'Oddo, Le bureau d'analyses conserve son opinion Achat et son objectif de cours de 105E. Oddo estime que la valorisation reste très raisonnable.

Oddo laisse inchangé son scénario 2018 à savoir un chiffre d'affaires de 741 ME et un résultat opérationnel courant de 58 ME soit une marge opérationnelle courante en hausse de 40pb à 7.8%.

' Comme attendu et malgré une activité dynamique sur le semestre (CA +5% lfl), la marge opérationnelle courante du groupe se replie de 50pb à 6.3%, s'expliquant principalement par les éléments suivants : i/ fin de l'implémentation de l'ERP aux Pays-Bas et ii/ dynamique légèrement moins bonne qu'attendu sur le pôle Collectivités (activité mieux margée) notamment au niveau de Casal Sport et Papeterie Pichon ' explique Oddo.

' Le Résultat net part du groupe ressort à 15.9ME en baisse de 9.7% du fait du recul de la rentabilité associée à un taux d'imposition en hausse à 26.8% (contre 20.5% au S1 2017). Pour rappel, le taux d'impôt du S1 2017 avait été exceptionnellement minoré par des éléments non récurrents ' rajoute le bureau d'études.

Copyright (c) 2018 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.