(BFM Bourse) - Spécialisé dans le suivi des petites et moyennes capitalisations, TP ICAP Midcap a débuté le suivi de l'action du groupe textile avec une recommandation à l'achat et un objectif de cours de 18,1 euros. TP ICAP Midcap estime que Le Slip français est en mesure de réussir son pari du Made in France.

Le Slip français a débarqué à la Bourse de Paris le 14 juillet dernier. Cette date hautement symbolique, jour de fête nationale en France, n'a pas été choisie au hasard par cette marque iconique de textile.

Le Slip Français avait alors fait de cette opération une introduction en Bourse "citoyenne" et qui "incarne un mouvement populaire derrière un projet industriel de création de valeur économique, sociale et environnementale".

"Les Français peuvent mettre leur slip en action, ils peuvent tous participer à l'opération", avait déclaré Guillaume Gibault, le PDG et fondateur de cette société née en 2011, sur BFM Business, le 25 juin, jour du lancement de l'opération.

Les investisseurs particuliers avaient répondu présents à l'appel du dirigeant, puisque plus de 7.000 petits porteurs avaient alors souscrit à l'offre. Les débuts boursiers du Slip Français ont été encourageants avec une action qui avait progressé de 2% pour son premier jour de cotation, avant de gagner 3,3% le lendemain.

Une marque iconique mais pas en Bourse

Depuis, l'action du Slip Français en Bourse a fortement rétréci, avec un titre qui affiche une baisse de plus de 30% par rapport au prix de 14,8 euros par action fixé pour son entrée en Bourse.

Pour TP ICAP Midcap, cette correction lui "semble injustifiée alors que le groupe n’a pas encore présenté ses résultats semestriels", prévus le 13 octobre prochain.

Le bureau d'études a ainsi initié ce jeudi 24 septembre, la couverture de l'action Le Slip français avec une recommandation à l'achat avec un objectif de cours de 18,1 dollars.

Cette cible accorde un potentiel de 81% au titre au cours de clôture de mercredi (10 euros). À la Bourse de Paris, l'appui de TP ICAP Midcap donne un coup de fouet à l'action Le Slip français qui progresse de 8,2%, vers 14h30, ce jeudi 24 septembre.

La taille, ça compte !

Dans une note au titre potache "La taille, ça compte !", l'intermédiaire financier estime que Le Slip français ne se résume pas à une marque iconique connue par 60% des consommateurs tricolores, mais dispose bel est bien d'un outil industriel performant capable de rivaliser avec les acteurs textiles européens, et demain peut-être avec les concurrents chinois.

Florent Thy-tine, le responsable de la recherche actions en charge de cette nouvelle couverture, rappelle que Le Slip français a lancé sa gamme Révolution qui a permis de relancer les ventes et d’atteindre la rentabilité en internalisant son outil de production et en atteignant une taille critique, alors qu'il était passé proche de la faillite en 2023.

"Nous pensons que le groupe pourrait réitérer cette opération en abaissant à nouveau son prix de vente (déjà divisé par deux entre 2023 et 2025) afin de conquérir une nouvelle clientèle. Si l’ancrage Made in France représente un avantage différenciant, seule une offre de prix attractive permettra au groupe d’accélérer son changement d’échelle et de passer dans une autre dimension", estime le spécialiste.

Malgré la notoriété de la marque Le Slip français, TP ICAP Midcap souligne que le groupe ne représente que 4% du marché français du sous-vêtement masculin, laissant encore un potentiel énorme. Le bureau d'études identifie de nombreuses opportunités de développement, au-delà du sous-vêtement, et du caleçon en particulier, cœur d’activité de la société fondée en 2011.

"Tout d’abord, avec près de 80% de ses ventes en digital, le groupe doit pénétrer de nouveaux canaux de vente (grande distribution alimentaire, distribution sportive, partenariat avec des marques qui ont un ADN proche, etc.). Ensuite, la création de sa nouvelle usine Fier(T) va permettre de toucher un nouveau marché, la personnalisation de vêtements pour des évènements", détaille le bureau d'études.

L'intermédiaire financier rappelle que le groupe n’exclut pas de recourir à de la croissance externe pour diversifier ses activités.

TP ICAP Midcap estime que Le Slip français est en passe de réussir son pari du Made in France, avec des ambitions fortes mais réalisables. Le bureau d'études s'attend à ce que le groupe textile livre des informations positives au marché dans les prochains mois.