(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland a dégradé lundi sa recommandation sur le titre Lagardère de 'achat' à 'conserver', avec un objectif de cours ramené de 31 à 25 euros, dans le cadre d'une étude consacrée au secteur des médias.

Le broker explique que la branche de magazines du groupe français n'a pas connu d'amélioration depuis son faible 1er trimestre, ce qui le contrait à abaisser de 7% sa prévision annuelle d'Ebit pour la branche média.

'Les livres continuent d'afficher des performances brillantes, mais nous craignons que l'activité sports profite tardivement de la reprise et que les magazines seront eux aussi à la traîne lorsqu'un redressement se concrétisera', ajoute RBS.

S'il note que les titres se sont repris après avoir touché des plus bas, le courtier estime que le consensus d'analystes au niveau de l'Ebit média est trop élevé (de l'ordre de 10%) et que celui-ci doit être revu à la baisse avant la publication du chiffre d'affaires semestriel, le 23 juillet.

'Nous continuons de penser que les titres sont bon marché (à 6,5 fois hors EADS), mais nous voyons peu de catalyseurs', conclut-il.

Copyright (c) 2009 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.