(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont initie la couverture de Lagardère avec une opinion 'acheter' compte tenu d'un potentiel de hausse de 20% par rapport à sa cible de 35 euros, 'des perspectives 2013-14 attrayantes et du catalyseur que constitue la cession des actifs minoritaires'.

'Recentré sur les médias et les services et détenant de fortes positions de leadership mondial dans la plupart de ses activités, Lagardère devrait prouver la résilience de son modèle en 2013-14, grâce à une exposition réduite à la publicité et à un poids important des émergents', juge-t-il.

Ainsi, Gilbert Dupont table sur un CA quasi-stable cette année (-0,3% pcc) et en croissance de 0,9% en 2014 grâce au dynamisme du Travel Retail et du numérique. Il attend également une progression de la marge opérationnelle courante de 0,7 point sur la période.

Le bureau d'études ajoute que Lagardère va aussi bénéficier à court terme d'un catalyseur puissant, avec la cession de sa participation de 7,4% dans EADS, dont la moitié du produit de cession devrait être distribuée aux actionnaires.

Enfin, il pense que la cession des 20% de Lagardère dans Canal+ France pourrait se débloquer d'ici un an (avec une valeur oscillant entre environ 700 millions et 1,1 milliard d'euros, selon l'issue du procès), ce qui ouvrirait la voie à un nouveau dividende exceptionnel.

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