(Cercle Finance) - UBS relève son conseil sur Lafarge de ' Achat (Buy 2) ' à ' Achat fort (Buy 1)' et son objectif de cours de 135 à 145 euros. Le bureau d'études souligne que, sur la base d'une croissance de l'activité de 6,2% au premier trimestre 2007 (et de 10,7% en organique), le cimentier français a enregistré une croissance de 58% de son résultat d'exploitation (et de 64% en organique), supérieure à ses propres prévisions.

Le broker juge ' impressionnant ' le pouvoir de fixation des prix, illustré par une croissance organique de 7,3% dans le ciment, de 6,3% dans le béton et de 9,4% dans les granulats.

Après un entretien avec la direction du groupe, UBS indique avoir rehaussé ses prévisions pour l'ensemble de 2007. Il prévoit désormais une croissance de 5,2% du chiffre d'affaires (et de 8,1% en organique), un résultat d'exploitation en hausse de 11,2% à 3 083 millions d'euros et une amélioration de 250 points de base de la marge opérationnelle à 13,7% en 2007. Ces objectifs impliquent une progression du chiffre d'affaires et du résultat d'exploitation de respectivement 4,9% et de 5,7% sur le reste de l'année.

UBS estime que le taux de croissance annuel moyen du bénéfice par action de 24% sur 2006-2008, contre 2% de 2000 à 2005, justifie une prime, que le courtier a relevé de 15 à 20%, pour la valorisation de Lafarge.

Enfin, le bureau d'études explique désormais disposer d'une meilleure visibilité sur le titre en raison d'une meilleure dynamique pour la période 2007-2008 et de la mise en place d'un programme de réduction de coûts.

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