PARIS (Reuters) - L'action de JCDecaux s'effondre après l'annonce par le groupe d'une prévision de croissance organique négative en 2009 et la suppression de son dividende 2008, alors que les analystes attendaient son maintien au niveau des 44 cts de 2007.

A 10h10 JCDecaux perdait 18,89% à 7,981 euros, après un plus bas de six ans de 7,77 euros.

"Le marché va être pris à revers sur le brutal retournement de tendance au premier trimestre après un quatrième trimestre qui avait agréablement surpris avec de la croissance positive", commente l'analyste Eric Ravary de CM-CIC Securities qui a baissé sa recommandation sur le titre d'"alléger" à "conserver".

"Pour la première fois dans l'histoire du groupe, la croissance interne du chiffre d'affaires 2009 sera négative", a déclaré le président du directoire du groupe Jean-Charles Decaux dans un communiqué, ajoutant que pour le premier trimestre la baisse était évaluée à environ 10%.

Le groupe a également indiqué prévoir des mesures d'économies pour faire face au ralentissement de l'activité et qu'il baisserait les investissements à 250 millions d'euros contre 304 millions d'euros en 2008.

Au niveau de son endettement le groupe se veut rassurant et indique n'avoir aucun besoin de refinancement avant la mi-2012.

Le numéro deux mondial de la communication extérieure derrière Clear Channel Outdoor a publié une marge opérationnelle pour 2008 de 549,9 millions d'euros et un bénéfice net part du groupe de 108,1 millions d'euros, soit une baisse de 51,1% par rapport à 2007.

Les analystes attendaient en moyenne à une marge opérationnelle de 533 millions d'euros, un bénéfice net part du groupe de 192 millions et un dividende stable à 0,44 euro, selon Reuters Estimates.

Exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, la marge opérationnelle atteint 25,4% alors que le groupe s'attendait à un taux "marginalement inférieur" au 26,4% enregistré en 2007.

"Le Conseil de surveillance recommandera de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2008, convaincu qu'il est prudent, dans les conditions actuelles, de préserver la trésorerie du groupe et de lui assurer la flexibilité financière nécessaire pour saisir les opportunités susceptibles de se présenter sur ses marchés", a expliqué le groupe dans son communiqué.

"Le paiement du dividende est suspendu, une vraie mauvaise surprise qui souligne la pression sur le cash flow et un intérêt pour les opportunités d'acquisitions", commente Charles Bedouelle de Exane BNP Paribas, qui ajoute que le marché ne souhaite pas voir le groupe se lancer dans de nouvelles acquisitions.

JCDecaux et NewsCorp ont abandonné en octobre leurs discussions en vue du rapprochement de certains de leurs actifs dans le communication extérieure en raison de la conjoncture et les conditions des marchés des capitaux.

Dans le mobilier urbain, qui assure près de la moitié du chiffre d'affaires du groupe, JCDecaux affiche une marge opérationnelle de 37,3% en 2008 contre 39% en 2007.

La division transport a vu sa marge opérationnelle bondir à 32,4% contre 10,9% suite à une forte croissance en Chine, en Amérique du Nord et dans certains pays scandinaves.

Dans l'affichage, la marge opérationnelle ressort à 14,8% contre 17,6% en 2007 à cause principalement par la baisse du chiffre d'affaires sur la période au Royaume-Uni et en Espagne.

Julien Ponthus et Cyril Altmeyer, édité par Jacques Poznanski

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