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Jc decaux sa. : Gilbert dupont dégrade son opinion

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont dégrade son opinion sur JCDecaux de 'acheter' à 'accumuler', compte tenu du potentiel de progression désormais limité (+14%) par rapport à son objectif de cours ramené de 23 à 20 euros.

Considérant que les résultats semestriels de JCDecaux se sont avérés une vraie déception, avec un tassement des marges et des perspectives peu favorables, le bureau d'études révise sensiblement en baisse ses prévisions pour le groupe de communication extérieure.

Pour 2012, Gilbert Dupont table désormais sur une croissance organique de +1,2% (contre +3,1% avant) et une marge d'EBE de 23,2% (23,9% avant) en recul de 0,4 point. Dès lors, son hypothèse de BPA est revue en baisse de 13,5% à 96 centimes d'euro.

'Malgré les réels atouts de cette valeur — leadership mondial, management de qualité, bilan solide', l'analyste juge les perspectives mitigées à court terme, notant que le groupe devrait exceptionnellement sous-performer le marché publicitaire mondial cette année en raison de sa surexposition à l'Europe.

'Par ailleurs, si les ratios actuels de JCDecaux sont inférieurs à leur moyenne historique, ils sont sensiblement plus élevés que ceux retenus dans le projet d'OPA sur Focus Media présenté cette semaine par plusieurs fonds d'investissement', note-t-il en outre.

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