(CercleFinance.com) - Aurel BGC initie une couverture sur ITS Group à 'acheter' avec un objectif de cours fixé à 11 euros, faisant ressortir un potentiel de progression de 27,9% pour le titre de la société de services informatiques.

Le bureau d'études souligne que la reprise des actifs d'Overlap, fin 2013, a permis à ITS Group de changer de dimension, et qu'il est désormais 'présent sur l'ensemble du cycle de vie des infrastructures IT, depuis leur design jusqu'à leur construction et leur exécution'.

Aurel BGC pense pérenne le retour à une croissance dynamique compte tenu de la visibilité offerte par les activités d'infogérance. 'Il devrait être accompagné d'une progression des marges à périmètre constant dès 2014 en raison de la forte hausse du TACE', ajoute-t-il.

L'analyste estime par ailleurs que des synergies à venir et liées à l'intégration d'Overlap, accompagnées du travail récurrent de rationalisation mené par le management d'ITS Group, offrent encore un certain levier sur les marges.

Si Aurel BGC juge logique la décote de liquidité sur le titre, les niveaux actuels lui semblent trop sévères, 'surtout lorsque l'on considère la surperformance d'ITS Group en termes de croissance organique et le levier sur ses marges'.

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