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INGENICO GROUP

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Ingenico group : Plonge en Bourse, mais les surinvestissements seront bénéfiques

vendredi 19 février 2016 à 10h02
Ingenico

(BFM Bourse) - Ingenico chutait lourdement de 13% vendredi matin (-12,8% à 90,6 euros à 9h25) malgré la publication de résultats annuels 2015 pourtant globalement conformes aux anticipations.

Le chiffre d'affaires du spécialiste des solutions de paiement sécurisées s'est élevé à 2 197 millions d'euros, en hausse de +14% à données comparables, contre une progression de +13% attendue par le consensus.

La marge d'EBITDA a bondi de 22% à 508 millions d`euros contre 415 millions d`euros en 2014. Elle s'établit à 23,1% du chiffre d`affaires, en progression de 60 points de base, en ligne également avec les attentes.

En revanche, le résultat net de 230 millions d'euros déçoit, malgré sa forte progression (172 millions d'euros en 2014). Le consensus prévoyait 251 millions d'euros.

Pour 2016, Ingenico s'attend à réaliser une croissance de son chiffre d`affaires de l`ordre de 10% à périmètre et à change constants.

Par ailleurs, le groupe vise une marge d`EBITDA de l`ordre de 21%, "traduisant des efforts accrus destinés à assurer le développement et la mise en marché de ses offres, notamment sur l`activité ePayments".

Cet objectif de marge "ressort en deçà des attentes", note le courtier Oddo Securities, qui tablait sur 23,7%.

Pour le broker "l’explication principale provient de surinvestissements qui semblent pour la plupart non récurrents et ne traduisent pas a priori de véritables pressions structurelles sur la profitabilité des activités du groupe".

Oddo abaisse de 6% en moyenne ses prévisions de résultat net pour les deux prochains exercices et actualise son objectif de cours à 120 euros, contre 130 euros auparavant.

Le courtier n'en demeure par moins à l' "Achat" sur la valeur, jugeant les surinvestissements décidés pour 2016 "comme bénéfiques pour assurer l’excellente compétitivité du groupe sur le moyen/long terme".

F. B. - ©2021 BFM Bourse
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