(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Ingenico et relève sa valeur intrinsèque ('fair value') de 115 à 118 euros, dans le sillage de sa séquence de BPA estimés pour 2015-2016, rehaussée de 2,7% en moyenne.

'Comme d'habitude à ce stade de l'année, la direction se montre très (peut-être trop) prudente', estime le broker. 'Elle a donné un plancher en termes de croissance pro forma des ventes à taux de changes constants (environ 10%) et de marge d'EBITDA (environ 21%)'.

L'intermédiaire financier estime qu'Ingenico devrait afficher à la fin une croissance organique à deux chiffres (+12,7% selon lui) et un niveau de marge d'EBITDA toujours élevé (22%, avec l'impact dilutif de GlobalCollect).

'Ingenico constitue une carte attractive pour jouer la demande grandissante en sécurité dans les paiements électroniques, la croissance des marchés émergents et la transformation des services de paiements', ajoute le courtier.

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