(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont abaisse son opinion sur HighCo de 'acheter' à 'accumuler' et réduit son objectif de cours de 7,8 à 5,2 euros, au lendemain d'un point d'activité.

HighCo a publié une marge brute du deuxième trimestre de 18,85 millions d'euros, en baisse de 3,6% ou 12,5% pro forma, inférieure à l'attente de l'analyste (20,12 millions, +2,9% ou -6% pf). 'Ainsi, le recul en pf constaté au premier trimestre (-8,8%) s'est accéléré au deuxième alors que la base de comparaison était plus favorable', note-t-il.

'Le groupe indique que le résultat opérationnel courant semestriel devrait être en baisse de 15 à 20%, soit être compris entre sept et 7,4 millions d'euros. Ceci sous-tend une forte érosion de la MOC comprise entre -4 et -3 points à 19,0%/20,2%', ajoute Gilbert Dupont.

Au vu de ces indications et de l'absence de reprise prévue à court terme, le bureau d'études révise en baisse ses prévisions de croissance interne (-7% contre stable en 2012, +2% inchangé en 2013 et 2014) et de marge opérationnelle.

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