(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère une opinion 'acheter' sur Maisons France Confort et remonte son objectif de cours de 27,9 à 29,3 euros, malgré des résultats 2011 qui illustrent un 'redressement opérationnel moins rapide qu'escompté'.

Le constructeur de maisons individuelles a vu son résultat net part du groupe augmenter de 43,2% à 22,7 millions d'euros et sa marge opérationnelle s'est accrue de 0,4 point à 6%. Cependant, le consensus tablait sur une progression plus franche, avec un résultat net de 25,7 millions et une marge opérationnelle de 6,7%.

Gilbert Dupont note une contraction de 16,5% des commandes en valeur début 2012. Si 'ces chiffres doivent s'apprécier au regard d'un effet de base non favorable et d'une météo compliquée en février', l'analyste revoit tout de même légèrement en baisse sa prévision de commandes 2012.

'Au-delà de cette publication mitigée, et d'un newsflow négatif', l'analyste souligne des multiples de valorisation peu élevés, un business model source de visibilité et surtout de flexibilité, et une structure financière permettant d'autofinancer des acquisitions et donc de gagner des parts de marché.

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