(CercleFinance.com) - Heurtey Petrochem cède 1,5% à 22,7 euros après avoir annoncé des résultats en forte progression mais en ligne avec les attentes.

Le résultat net part du groupe a augmenté de 58% à 1,9 million d'euros au 30 juin 2010 et le résultat d'exploitation s'est élevé à 4,7 millions d'euros, soit une croissance de 23%, soit 4,0% du chiffre d'affaires contre 3,65% au 30 juin 2009.

'Cette amélioration résulte d'une bonne maîtrise de la réalisation des projets dans l'ensemble des filiales du groupe,' explique le spécialiste des fours d'hydrocarbures.

'La juste réalisation des objectifs pourrait décevoir les investisseurs dans la mesure où le titre stagne depuis un an' indiquait ce matin un analyste d'Aurel BGC.

Le chiffre d'affaires consolidé semestriel s'élève à 116,5 millions d'euros, en progression de 11% (8,2% à taux de change constant). Cette croissance, de nature organique, traduit le bon niveau d'activité du groupe dans un contexte mondial du secteur pétrolier redevenu plus favorable en fin d'année 2009.

L'activité est été réalisée pour 43% dans le raffinage, pour 32% dans la pétrochimie et pour 25% dans l'hydrogène. La répartition par zone géographique fait apparaître une croissance significative dans la zone Inde/Asie/Océanie à 53% contre 39% au premier semestre 2009 et une stabilité pour la zone Europe/Russie.

Heurtey Petrochem affiche une progression de son carnet de commandes fermes au 30 juin 2010 à 293 millions d'euros contre 265 millions au 31 décembre 2009. Il devrait s'écouler pour 105-115 millions sur l'exercice 2010 et le solde en 2011 et au-delà.

Le groupe prévoit de réaliser en 2010 un chiffre d'affaires d'au moins 225 millions d'euros et un taux de marge d'exploitation au moins du même niveau que l'exercice 2009.

Du fait de la faible valorisation du titre et de perspectives favorables, Aurel BGC maintient son opinion 'acheter' sur la valeur et son objectif de cours de 26 euros.

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