(BFM Bourse) - Havas a jeté un froid après avoir annoncé vendredi soir un recul inattendu de sa marge opérationnelle courante au premier semestre, à 11,9% (-0,5 point vs. S1 2011). Le marché tombe de haut, l'action perd 4% en matinée vers les 3,87 euros.
"Une mauvaise nouvelle car le consensus attendait une hausse de 0,3 point, ce qui fait d'Havas le plus mauvais élève de son secteur avec une marge en déclin", commente aujourd'hui Exane.
Malgré une base de comparaison plus élevée au troisième trimestre, il semblerait que le mois de juillet a été "meilleur que le second trimestre", a indiqué le management lors de la conférence de presse qui a suivi la publication des résultats.
"Il y a un niveau général de prudence parmi les clients mais pas de baisse abrupte ni répandue", relativise le courtier, qui prévoit des marges au moins stables pour l'ensemble de l'année grâce à une base plus favorable au 2ème semestre.
Sur le plan boursier, Havas reste une valeur "bon marché mais manque de catalyseurs à court terme, conclut Exane, toujours à "Surperformance" sur le titre avec un objectif de cours réduit à 4,8 euros.
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