(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont adopte une opinion 'acheter' sur GFI, contre 'accumuler' précédemment, avec un objectif de cours qui passe de 3,7 à 4,4 euros, au lendemain de résultats annuels qui valident selon lui un scénario de redressement opérationnel.

Le groupe de services informatiques a publié des résultats annuels globalement en ligne avec les attentes du bureau d'études, avec une marge opérationnelle courante avant amortissement des actifs incorporels de 6,1%, en progression de 110 points de base.

'GFI achève une année 2010 satisfaisante sur plusieurs points', juge l'analyste qui retient le retour de la croissance organique en France au quatrième trimestre, le repositionnement de l'offre, le renouvellement profond des équipes dirigeantes, l'amélioration sensible de la marge opérationnelle et le retour de la croissance externe.

Gilbert Dupont table désormais sur un CA 2011 de 695,4 millions d'euros, en croissance de 5,7% dont 3% en organique (+2,5% auparavant). Il prévoit aussi une nouvelle hausse de la marge opérationnelle, à 6,4%, et ajuste ses hypothèses de BPA 2010-2012 de +13%, -0,2% et +6,6% respectivement.

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