(Cercle Finance) - Goldman Sachs a initié vendredi la couverture de Gemalto avec une recommandation d'achat assortie d'un objectif de cours à douze mois de 24E.
L'intermédiaire financier fait remarquer qu'à ce prix, si l'on exclut 4E par action de trésorerie nette, Gemalto se négocie sur la base de 15,5x le bénéfice par action 2008 de 1,30E estimé par Goldman Sachs, et 13,5x l'estimation de bénéfice 2009 (1,50E), soit des ratios inférieurs au PER historique du groupe de 16-17x.
Goldman Sachs fait notamment remarquer qu'après un exercice 2006 mouvementé, Gemalto a imposé un stricte contrôle de sa force de vente afin d'améliorer la discipline sur les prix, ce qui devrait conduire à un redressement de la marge brute en 2007.
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