(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur Gecina de 'neutre' à 'vente' avec un objectif de cours maintenu à 70 euros, après la performance du titre (+18%) depuis le début de l'année.

Le courtier souligne que Gecina se traite désormais en ligne avec son secteur en termes de rendement de bénéfice par action, un prix qu'il juge inadapté aux profils de rendements et de risques du groupe.

Si un portefeuille de bonne qualité soutient le profil de risque relatif, UBS note que la société foncière a une maturité de dette relativement courte (4,1 ans) et une exposition aux développements spéculatifs légèrement supérieure à la moyenne.

En outre, le broker estime que Gecina va réaliser des rendements inférieurs à la moyenne. 'Nous restons prudents sur l'immobilier de bureaux à Paris et nous nous attendons à ce que le déclin de la valeur sur ce segment compense l'amélioration modeste de celle sur le résidentiel et l'hospitalier', explique-t-il.

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