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Gameloft se : Publication décevante, mais Oddo reste à l'achat

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(Tradingsat.com) - Les résultats annuels 2012 publiés lundi soir par Gameloft reçoivent un accueil mitigé à la Bourse de Paris mardi matin (-3% à 4,55 euros vers 10h55). Le spécialiste des jeux téléchargeables a fait état d'un chiffre d’affaires de 208,3 millions d'euros, en hausse de 27% comparé à l’exercice 2011, mais le résultat opérationnel a seulement progressé de 2% à 14,9 millions d'euros, tandis que le résultat net a chuté de 49% à 9,3 millions d'euros. Une performance nettement inférieure aux attentes du consensus qui tablait sur un résultat net plus proche de 15 millions d'euros.

En quelque sorte, le groupe a été victime de son succès. L'engouement pour les jeux à licence tels que l’Age de Glace: Le Village, The Dark Knight Rises, MY LITTLE PONY, LITTLEST PETSHOP et The Amazing Spider-Man a en effet pesé sur la marge brute en 2012. La lecture des comptes est par ailleurs perturbée par le fait que les éléments de rémunération payés en actions gratuites sont désormais amortis sur deux années au lieu de quatre années précédemment.

"Cette publication justifie de revoir fortement en baisse nos prévisions de résultats et notre objectif de cours", commente le courtier Oddo Securities, qui ramène donc son cours cible à 5,5 euros, contre 6 euros auparavant. Le broker maintient néanmoins son opinion "Achat" sur la valeur, "saluant toujours la qualité du positionnement du groupe".


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