(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa position 'neutre' sur le titre Gameloft, Bryan Garnier abaisse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 3,7 à 3,3 euros, jugeant que les objectifs du groupe pour 2014 'ne sont plus soutenables'.

Selon l'intermédiaire financier, la direction de l'éditeur de jeux numériques et sociaux pourrait avoir décidé de sacrifier ses résultats de l'année en cours pour se concentrer sur l'exercice 2015.

'Le nouvel avertissement sur résultat que nous attendons n'est pas encore totalement intégré par le marché', estime Bryan Garnier, qui abaisse ses hypothèses de BPA de 57,5% sur 2014-2015 alors que l'action a chuté de 51,2% depuis le début de l'année.

Le courtier voit trois risques principaux qui pourraient mettre la marge de Gameloft sous pression à court terme (retards sur des jeux, marketing plus élevé et / ou de nouveaux recrutements) avant une reprise potentielle.

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