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Europcar mobility : Oddo reste à l'achat après le rachat de Buchbinder

mercredi 24 mai 2017 à 11h13
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat et l'objectif de cours de 12,40 E après l'annonce de ce matin.

Europcar a annoncé ce matin l'acquisition du groupe Buchbinder, l'une des plus importantes sociétés de locations de véhicules en Allemagne, avec un réseau de 152 agences dont 18 en aéroports et une flotte de plus de 20.000 véhicules.

' D'un point de vue stratégique, cette opération est une excellente opportunité puisqu'elle renforce les positions d'Europcar : 1/ dans le low cost où Buchbinder est un acteur de premier plan (environ 2/3 de son chiffre d'affaires) ; 2/ dans les Vans & Trucks (1/3 du CA) ' indique Oddo.

Le bureau d'analyses estime que l'objectif de CA additionnel de 500 ME d'ici 2020 devrait être atteint sans difficulté.

' En première approche, nous comprenons que sous 3 ans, y compris synergies, l'objectif du groupe serait d'atteindre une marge de Corporate Ebitda pour le nouvel ensemble (Buchbinder + Europcar en Allemagne) de près de 14% ' indique Oddo dans son étude du jour.

' Pro forma, l'opération devrait selon nous être, relutive de plus de 10% '.

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