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Euronext : UBS passe à la vente, gare aux volumes

mercredi 23 mai 2018 à 10h44
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS a dégradé son conseil sur l'action de l'opérateur de marché Euronext : précédemment 'neutres', les analystes sont désormais d'avis de vendre la valeur, en mettant en garde sur la tendance des volumes. L'objectif de cours à 12 mois est parallèlement abaissé de 63 à 51 euros (- 19%).

Selon les analystes, les volumes d'échange sur les marchés au comptant d'Euronext sont éminemment cycliques, et 'après presque 20 mois de croissance', ils viennent d'atteindre un point de retournement. Lors des derniers cycles, les phases de baisse ont duré de 12 à 16 mois et ont été accompagnées d'une baisse des volumes de 30 à 40% par rapport au pic.

UBS estime donc que le consensus est trop optimiste quant à la croissance des volumes sur les marchés d'actions d'Euronext, qu'il s'attend à voir augmenter de 4 à 6% l'an, et que le titre Euronext 'price' pour l'heure une croissance de 20% à terme. Pour leur part, les analystes anticipent une hausse des volumes de seulement 2% en 2018 (avec des retraits séquentiels à partir du 2e trimestre), puis une baisse de 9% l'an prochain, avant + 1% en 2020.

Les prévisions de bénéfice par action d'UBS et donc l'objectif ont été réduits en conséquence, les récentes opérations de diversification réalisées par Euronext n'étant pas suffisantes pour compenser, jugent les spécialistes.


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