(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont dégrade son opinion de 'alléger' à 'vendre' sur Eurofins Scientific avec un objectif de cours ajusté de 129 à 139,7 euros, au lendemain des résultats annuels du prestataire de services de bio-analyse.

'Après une hausse du cours significative de plus de 75% depuis le début de l'exercice 2013, nous considérons que la valorisation actuelle intègre pleinement les perspectives du groupe à moyen terme. Les ratios de valorisation dépassent désormais largement les comparables du secteur', estime l'analyste.

Après une réunion avec la direction, il retient qu'il reste difficile à ce stade de quantifier l'effet favorable de la crise du boeuf à court ou moyen terme, et que la réorganisation des activités IPL semble plus difficile que prévu.

'La concrétisation progressive de la feuille de route à horizon 2017 induit des opérations de croissance externe successives et rapidement intégrées (120 millions d'euros par an) couplées à une croissance organique dynamique (5% minimum) dans une conjoncture incertaine', souligne le bureau d'études.

Aussi, Gilbert Dupont adopte un biais plus 'conservateur' dans ses estimations en termes de marges opérationnelles. Ses hypothèses de bénéfice par action ressortent en baisse de 8,5% à 5,69 euros en 2013 et de 5,1% à 6,56 euros en 2014.

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