EURO RESSOURCES : vigueur du métal jaune, faiblesse du billet vert
2008-03-02 A surveiller
Décorrélation positive pour le titre EURO RESSOURCES, entre une faiblesse récurrente du roi
dollar, et l’ébullition affirmée de l’once d’or. Ce sont les principaux atouts du titre sur
le court terme, en dehors de la reprise en main par la direction de son avenir industriel.
A ces atouts viennent naturellement se rajouter, le désendettement de l’entreprise suite à
l’opération de capital, l’accélération progressive de son exposition au métal jaune,
l’augmentation de la production, donc des ressources, et les projets de développement en cours
d’exécution.
Pour parfaire ce retour à meilleure fortune, on ne manquera pas souligner prioritairement le
programme de réduction du hedge, avec l’ambition de le supprimer entièrement d’ici début
2009. En outre, cette stratégie permettra de verser des dividendes sur la trésorerie excédentaire
disponible, faisant entrer le groupe dans une autre dimension.
Du côté de l’affaiblissement de la devise américaine, on peut miser sur une poursuite de la
décrue, conséquente à la politique de la baisse des taux de la fed, avec une prévision de repli
des taux autour des 2%. Ce qui laisse envisager 2 nouvelles baisses de 50 points de base au cours
des prochaines réunions. Soit le premier point positif.
Le second viendra également de la probable poursuite de la hausse du métal jaune en 2008, en
direction des 1100 dollars l’once. Second élément positif.
Les autres indicateurs sont tous au vert, tant au niveau de la stratégie que du développement.
En conséquence, malgré un parcours atypique du titre, et une large congestion de sa valeur entre
les 0.89 euro et les 1 euro, A3Gadvise réitère son avis d’achat séquentiel pour résister aux
secousses des marchés financiers, sans précipitation, mais avec détermination, avec un objectif
toujours évalué à 1.50 euro à horizon fin 2008, ce qui représente une prime de 50% en
référence au cours actuel.
Enfin, nous considérons que la longue période d’accumulation, dans des volumes qui restent bien
entourés minimise le risque de chute importante au-delà des 0.89 euro.
Deux résistances « bouchon » sont à franchir pour se libérer de dessous les 1 euro : 1.00 /
1.02 euros. Ce processus doit être accompagné d’un retour des volumes importants.
Résistances : 1.00 / 1.02 / 1.23 / 1.80 / 2.20
Supports : 0.97 / 0.93 / 0.89 / 0.86 / 0.82
